13日国家统计局公布1-7月份全国规模以上水泥产量13.69亿吨，同比增长3.7%。其中7月当月产量2.23亿吨，同比增长3.5%。

      当月产量增速环比回升明显。1-7月份全国规模以上水泥产量13.69亿吨，同比增长3.7%，较1-6月上升0.1 个百分点。其中7月当月产量2.23 亿吨，同比增长3.5%，较6月上升2.67 个百分点。

      固定资产和房地产投资继续回落。1-7月份全国固定资产投资(不含农户)259493 亿元，同比增长17%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。全国房地产开发投资50381 亿元，同比增长13.7%，增速比1-6月份回落0.4 个百分点。

      新开工项目回升，水泥需求稳中趋升。1-7月份，新开工项目计划总投资230398 亿元，同比增长14.6%，增速提高1 个百分点。房地产新开工方面，7月单月同比增长8.2%，是年初至今首次实现的正增长，前七月新开工累计同比负增长12.8%，降幅环比上月收窄3.6 个百分点。7月铁路运输业投资增长19.6%，增速提高5.4 个百分点，连续两月大幅回升。随着新开工项目计划总投资增速回升，后几个月固定资产投资或将稳中趋升，带动水泥需求继续向好。

      7月份全国高标号水泥均价326.5元/吨，环比较6月均价下降16元/吨，同比下降13.3元/吨，降幅3.9%。分区域看：仅中南、西南两大区同比价格上涨，其中，中南地区均价329.5元/吨，同比上涨19.5元/吨(6.3%)；西南地区均价404.4元/吨，同比上涨20.4元/吨(5.3%)。其他四大区则不同程度下降，其中，华东地区均价312.1元/吨，同比下跌9.8元/吨(-3.1%)；西北地区均价304元/吨，同比下降7.5元/吨(-2.4%)；东北地区均价393.3元/吨，同比下降45元/吨(-10.3%)；华北地区均价302元/吨，同比下降14元/吨(-4%).

      煤炭价格持续下滑支撑毛利。7月份水泥用煤炭均价437.3元/吨，同比下降64.7元/吨，降幅12.8%；环比下降15.3元/吨，降幅3.37%。1-7月均价466元/吨，同比下降56元/吨，降幅10.7%。

      煤炭价格的持续走低，为水泥行业的盈利提供了较好的支撑。

      来源: 华融证券